Anche gli hedge funds piangono

I fondi speculativi perdono soldi su soldi. Ma non erano quelli che ci guadagnavano dalla crisi?

Gli hedge funds hanno appena vissuto il loro quarto trimestre peggiore mai registrato, almeno stando agli ultimi dati di settore, che li vedono in forte difficoltà. Secondo la Hedge Fund Research Inc. avrebbero infatti perso il 5,5% negli ultimi tre mesi, una perfomance superata in negativo solo dal terzo e quarto trimestre del 2008 dal terzo del 1998.

PERCHE’? – Non è necessario essere fini economisti e esperti di investimenti per capire che questo non è un ottimo periodo per gli Hedge Founds, che si trovano nel pieno di una crisi peggiore di quella che li coinvolse durante la debacle LTCM, un super fondo gestito da due matematici Nobel per l’Economia che venne ritirato dagli Stati Uniti nel 1998 dopo aver perso tutta la sua liquidità. Il presidente di Hedge Fund Research, Kenneth J. Heinz, in un comunicato stampa ha dato la colpa alla “volatilità”dell’ultimo periodo “che ha avuto intenso impatto negativo su quasi tutti i settori dei mercati finanziari e quindi anche nel settore hedge fund, che a settembre viveva una debolezza diffusa”. Intanto, l’indice azionario HFRI Hedge è sceso del 9,6% nel trimestre, e i fondi Emerging Markets hanno perso il 12,1%, risultati che attestano i due fondi come i peggiori del gruppo. I fondi Bias breve, invece, hanno guadagnato il 6,9%, e sono gli unici non in rosso.

ECONOMIA IN PILLOLE – Ma cosa sono gli Hedge Found? Si tratta di “fondi speculativi” che ricercano il profitto con regole diverse dai fondi d’investimento tradizionali, e per questo sono soggetti a particolari legislazioni. L’oebittivo degli Hedge Found è quello di divincolarsi dall’andamento dei mercati per generare profitto senza dipendere dalla loro performance, e per fare questo si basano su meccanismi di long/short equity grazie ai quali in teoria i rischi di mercato erano quasi del tutto eliminati, grazie alla posizione lunga su alcuni titoli e bassa su altri. In sostanza fondi speculativi, la cui fortuna nacque nel 1949 quando il giornalista americano A.W. Jones fondò il suo Fondo privato di investimento. In un periodo del genere, in cui l’incertezza dei mercati dovrebbe spianare la strada a un simile tipo di investimento che lega la sua certezza di profitto ad altre variabili, sembrava scontato il successo degli Hedge Found dato questo ottimale biglietto da visita. E invece anche il loro cielo è ricco di nubi nere.